供需矛盾加劇，甲醇港庫存創(chuàng)下5年新高

近日，甲醇期貨價格繼續(xù)下跌，特別是8月21日，甲醇期貨主力期貨MA2001合約達到2122元/噸兩年低點。對此，光大期貨能源總監(jiān)鐘美艷告訴媒體記者，目前甲醇的下降仍然是由于預期與現(xiàn)實的差異造成的?；仡櫧衲昙状计＼浀闹鲗б蛩兀腥齻€方面：高進口，高國內(nèi)供應和高庫存。據(jù)有關(guān)資料顯示，華東華南港目前庫存總量為117萬噸，其中華東地區(qū)102萬噸，華南地區(qū)15萬噸，處于同期五年最高水平，港口進口預計仍處于較高水平。鐘美艷說，整體而言，供應方面過度擴張。港口庫存仍處于較高水平，并且在不久的將來它們繼續(xù)積累，而且?guī)齑鎵毫φ谠黾?。由于甲醇港庫存持續(xù)增加，甲醇價格震蕩下行。 8月21日，MA2001合約開盤報2,190元/噸，最高2194元/噸，最低2,122元/噸，截至收盤，報2135元/噸，下跌2.95％。此外，隨著短程裝置的重啟以及大多數(shù)下游工廠的補貨，近期下游商品的熱情不高，大部分地區(qū)開始下滑。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，華東和華南港口庫存累計達到110多萬噸的歷史高位，處于同期五年的最高水平，港口進口量為仍然有望處于較高水平。業(yè)內(nèi)人士表示，市場看跌因素仍然存在，目前港口庫存仍處于較高水平，短期難以消化，對市場明顯利空。 8月上旬，國內(nèi)甲醇市場普遍走強。隨著咸陽化工，綏化和甘肅華亭等西北主產(chǎn)區(qū)暫停生產(chǎn)的消息，該行業(yè)的經(jīng)營心態(tài)是積極的。

加山西山東在內(nèi)地其他市場，甲醇裝置的維修或短期停產(chǎn)相對集中，供應方已形成一定的有利支撐。大陸的甲醇期貨和現(xiàn)貨價格相繼上漲。此外，7月底，安徽中安和MTO投產(chǎn)，甲醇，魯西烯烴裝置和寧夏寶豐烯烴裝置的發(fā)布有望投產(chǎn)，以及神華榆林和新聞的發(fā)布。江蘇Sylbang烯烴廠在月內(nèi)復蘇，提振了市場心態(tài)。對需求方有很好的支持，市場基本面繼續(xù)支撐國內(nèi)甲醇價格的上漲。然而，8月15日之后，由于部分停車設(shè)備在初期部分重啟，再加上下游整體接收減弱等因素，渤海和淮海的部分企業(yè)出貨不順暢，期貨價格出現(xiàn)回調(diào)。 8月21日，山東金美明水甲醇報告外部報告2210元/噸，60萬噸/年甲醇裝置重新啟動。目前，負荷正在改善，即將恢復正常。 “8月底之后，港口的現(xiàn)貨價格一直在低迷。在盤的錨價的背景下，期貨價格也下跌了。進口價格一路走低。原因是國外市場今年從伊朗和其他國家進口甲醇。該地區(qū)的貨物供應量不變，月進口量超過80萬噸。預計這將遠遠高于去年，這也導致港口高庫存的壓力被推遲?！扮娒榔G在接受媒體記者采訪時說。

此外，鐘美艷指出，從視角來看國內(nèi)供應，今年煤炭一方面用于發(fā)電，另一方面轉(zhuǎn)換產(chǎn)品，煤化工產(chǎn)品的供應依然存在，導致國內(nèi)甲醇供應過剩。需求的承載能力有限，在港口和大陸安裝幾套甲醇制烯烴并不像預期的那樣順利，導致需求支持的持續(xù)支持。供需時間不匹配，價格一路下跌，打破了大陸廠商的成本差距。但是，長期從事甲醇貿(mào)易的王先生告訴媒體記者，目前的庫存很高，一個原因是交貨，為準備交付期貨09，大多數(shù)進口商和外國投資者都會解決坦克提前。早在7月到8月，進口商和一些下游工廠就提前預先確定了（從9月到10月在沿海庫區(qū)），以防在市場上沒有地方放貨，這導致最近部分。在遠月（9月和10月，香港），香港沒有固定的進口貨物銷售，有必要被動降低價格以刺激交易。從7月初到上周，CFR中國繼續(xù)走出低谷是合理的。淡季的需求很低。 “從需求方面來看，傳統(tǒng)的下游甲醛操作仍然持續(xù)低迷。一方面是河北和山東的環(huán)境保護;另一方面，訂單較少（甲醛用于板材，但板材受貿(mào)易摩擦出口影響）。新興烯烴的啟動相對穩(wěn)定，但新MTO設(shè)備的開工日期仍在推遲，市場預期正在逐漸減弱?！鞍残牌谪浉呒壏治鰩燒嫶貉嘣诮邮苊襟w記者采訪時表示。 。龐春燕進一步指出，傳統(tǒng)的下游初創(chuàng)企業(yè)在淡季需求的背景下受到限制，特別是在環(huán)保壓力下，甲醛等相關(guān)行業(yè)較低，需求方難以形成對市場的有力支持。此外，在短期內(nèi)，內(nèi)地供應將會恢復，下游需求將受到環(huán)保和生產(chǎn)限制的影響。該國甲醇供需將繼續(xù)疲軟，國內(nèi)甲醇成本將在國慶節(jié)前再次測試。從中期來看，傳統(tǒng)的下游甲醛訂單和新的MTO設(shè)備將增加國慶節(jié)后對甲醇的需求。屆時，甲醇供需基本面將逐步改善，價格有望反彈。最近，國內(nèi)生產(chǎn)的貨物和進口貨物已抵達江蘇地區(qū)。常州和太倉的庫存積極改善，但江蘇部分水庫的擁堵情況更為明顯。實際的卸載和交付速度非常慢。王先生說，總的來說，8月中旬，甲醇的進口貨物集中在港口期間，特別是在年中，受到油罐容量的嚴格限制。最近進口貨物的卸貨速度被推遲，一些進口貨物被動地轉(zhuǎn)移到港口。主要儲庫區(qū)域被卸載到水箱中。鐘美艷表示，從目前情況來看，預計后期甲醇口岸庫存將繼續(xù)增加。此外，從今年期貨合約價差的結(jié)構(gòu)來看，當主力倉位轉(zhuǎn)移到月份時，1909升1905升水，2001年升水1909，這代表了市場對供求矛盾的預期。在遙遠的一個月將繼續(xù)緩和，因此市場給予合約更好的期望。然而，現(xiàn)實是供應矛盾并未緩解。核心因素是港口庫存的去庫存節(jié)奏太慢。目前，庫存仍在倉庫中，這給市場預期的信號不佳，因此2001年合約比港口目前的現(xiàn)貨更難以維持，因此價格必須得到修復。從修復的角度來看，現(xiàn)貨的現(xiàn)狀仍處于底部階段，不適合甲醇合約過短，且到期時接近平水短路并且可逐漸離開。