2019年，硬橡膠市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)出不同的格局

引言：最初扎根于同一根，下游三大主要苯乙烯-abs、ps、eps，但2019年逐漸呈現(xiàn)出不同的格局，趨勢(shì)也略有不同。3月份以來(lái)，ABS一直在積極提振，忽略了原材料的漲跌，ABS市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。今年4月，ABS石化公司的業(yè)績(jī)依次增長(zhǎng)，帶動(dòng)市場(chǎng)追趕。究其原因，ABS工廠主動(dòng)退出，得益于下游家電行業(yè)的強(qiáng)勁需求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期水平。受2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者擔(dān)心2019年家電的生產(chǎn)和銷售。

以家用空調(diào)為例，2019年的預(yù)計(jì)產(chǎn)量比2018年低5-10%。但實(shí)際情況呢？2019年第一季度，中國(guó)對(duì)外出口繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，中美貿(mào)易談判取得了有效進(jìn)展，家電、汽車等行業(yè)出臺(tái)了激勵(lì)政策，并計(jì)劃開(kāi)展家電“新舊”等活動(dòng)。Y是好的刺激，家電行業(yè)已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)空調(diào)總產(chǎn)量約3900萬(wàn)臺(tái)，比去年同期增長(zhǎng)約3.26%。其中，3月份家用空調(diào)產(chǎn)量在1700萬(wàn)臺(tái)以上，比去年同期增長(zhǎng)8%左右，據(jù)報(bào)道，4月份空調(diào)產(chǎn)量仍處于高位，預(yù)計(jì)為1700-1800萬(wàn)臺(tái)，遠(yuǎn)超預(yù)期水平?？照{(diào)企業(yè)的高負(fù)荷生產(chǎn)給ABS廠商帶來(lái)了可觀的訂單，直接銷售大幅增加，從而減少了市場(chǎng)上流通商品的供應(yīng)，導(dǎo)致ABS市場(chǎng)供不應(yīng)求，市場(chǎng)人氣強(qiáng)勁，呈上升趨勢(shì)。ABS石化廠是一家銷售和利潤(rùn)雙收的企業(yè)。PS是被動(dòng)的，從2019年初到現(xiàn)在，PS市場(chǎng)基本呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，“苯乙烯下跌，我下跌；苯乙烯上漲，我不能上漲”，呈現(xiàn)出更加被動(dòng)的格局。一方面，PS替代其他產(chǎn)品的情況正在減弱；另一方面，受環(huán)境保護(hù)、安全及周邊宏觀因素的影響，中小下游產(chǎn)銷狀況較差。首先，PS內(nèi)部替換。成本效益優(yōu)勢(shì)，奇美、太華、楊壩等高端產(chǎn)品深受下游企業(yè)歡迎，三家企業(yè)直銷比例較高。家用電器產(chǎn)銷水平顯著提高。

自2018年第四季度以來(lái)，奇美、太華、楊壩PS工廠直銷大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)流通商品供應(yīng)緊張，市場(chǎng)價(jià)格居高不下。但是，低端甲苯裝置的直接銷售率相對(duì)較低。自2018年12月中下旬以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)呈下降趨勢(shì)，高、低端甲苯裝置的價(jià)差逐步上升到較高水平。這增加了一些中低端企業(yè)使用高端材料的成本壓力，一些企業(yè)開(kāi)始使用低端苯滲透材料替代。此外，低端材料之間還存在著替代品，這使得企業(yè)的銷售面臨壓力。第二，髖關(guān)節(jié)和腹肌的置換。

2017年至2018年上半年，ABS與HIPS價(jià)格差異較大，導(dǎo)致部分家電企業(yè)自2017年開(kāi)始購(gòu)買HIPS，而非ABS，使得2017年至2018年P(guān)S消費(fèi)量有所增加。在需求好的前提下，HIPS價(jià)格高，ABS價(jià)格低。差別逐漸縮小。2019年春節(jié)后，一些高端苯產(chǎn)品的價(jià)格超過(guò)了一些低端ABS產(chǎn)品的價(jià)格，也導(dǎo)致一些下游企業(yè)開(kāi)始考慮購(gòu)買ABS來(lái)替代HIPS，在一定程度上增加了苯產(chǎn)品出貨壓力。最后，更換GPPS和軟橡膠。自2018年8月以來(lái)，GPP與PP之間的價(jià)格差距逐漸縮小，甚至PP的價(jià)格也高于GPP。一些低端塑料企業(yè)購(gòu)買了PS來(lái)替代PP，但自2019年底以來(lái)，GPPS與PP之間的價(jià)格差距再次達(dá)到較高水平，也使得一些產(chǎn)品企業(yè)返回購(gòu)買PP進(jìn)行生產(chǎn)?？偟膩?lái)說(shuō)，PS與其他產(chǎn)品的替代也加劇了PS廠商出貨的壓力。此外，中小型下游訂單不足，需求表現(xiàn)相對(duì)較弱，PS趨勢(shì)相對(duì)被動(dòng)。