人民幣匯率的影響有限。短期聚丙烯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

2019年8月5日，人民幣的離岸匯率在銀行被打破7。這是10年來(lái)美元首次破裂，中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性升級(jí)，促使非美貨幣貶值，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩。美國(guó)發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)的威脅已經(jīng)悄然改變了海外資金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。從多年來(lái)的進(jìn)口量比較來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量逐漸增加，均質(zhì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)加劇，高端材料仍然依賴(lài)進(jìn)口。在頁(yè)巖氣革命興起后，中東依靠廉價(jià)和豐富的乙烷資源大規(guī)模擴(kuò)大乙烯生產(chǎn)能力，低成本資源逐漸傾銷(xiāo)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，導(dǎo)致聚乙烯仍然依賴(lài)進(jìn)口約50％。聚丙烯具有更多的國(guó)內(nèi)擴(kuò)張能力，擠出的進(jìn)口份額降至不到20％。進(jìn)口停留在一些高附加值的材料，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的聲音很大。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大導(dǎo)致聚烯烴產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過(guò)?，F(xiàn)象，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。 PE進(jìn)口的大部分也是市場(chǎng)庫(kù)存難以消化的原因之一。與國(guó)內(nèi)和國(guó)際價(jià)格水平相比，進(jìn)口資源和平均進(jìn)口價(jià)格普遍低于國(guó)內(nèi)價(jià)格水平。大部分資源已提前進(jìn)入工廠，其中一些已被擠入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。市場(chǎng)份額。近年來(lái)，聚丙烯市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾日益凸顯。此外，近期市場(chǎng)疲軟乏力。

在人民幣貶值的情況下，企業(yè)對(duì)進(jìn)口資源的購(gòu)買(mǎi)力相應(yīng)下降。對(duì)于進(jìn)口依存度較高的聚烯烴，人民幣貶值將增加進(jìn)口企業(yè)的采購(gòu)成本，但也會(huì)刺激下游產(chǎn)品的出口。對(duì)于原油市場(chǎng)而言，人民幣貶值意味著中國(guó)原油進(jìn)口更加昂貴，從而抑制了石油消費(fèi)，市場(chǎng)供需矛盾再次加劇?？偟膩?lái)說(shuō)，人民幣的快速貶值使得油價(jià)走低，而后期的疲軟態(tài)勢(shì)也隨之惡化。繼續(xù)。值得注意的是，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)，市場(chǎng)信心指數(shù)受到嚴(yán)重破壞。 PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月低于雙方的邊界，表明目前對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行壓力不容小覷。新訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下降，并且一直低于榮耀與干旱之間的界限。這也表明企業(yè)整體秩序不佳，特別是新出口訂單顯著下降。上半年，由于出口的影響，出口訂單出現(xiàn)反彈。但是，出口將在今年下半年下降。外部環(huán)境造成的外部需求下降及其對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力不容小覷。下游塑料加工業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。出口量占國(guó)內(nèi)出口總額的很大一部分。隨著外盤(pán)價(jià)格下跌，人民幣匯率上升，塑料下游產(chǎn)品出口有利于塑料需求。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)強(qiáng)弱，內(nèi)外盤(pán)價(jià)格的差異可能會(huì)從顛倒變?yōu)閼覓臁?8月底，下游企業(yè)將進(jìn)入旺季前的集中放養(yǎng)階段，現(xiàn)貨價(jià)格越來(lái)越低，再加上環(huán)境監(jiān)管的影響，下游加工企業(yè)采用剛性需求，利用購(gòu)買(mǎi)，期貨市場(chǎng)沒(méi)有明顯的穩(wěn)定和反彈跡象，目前低端資源繼續(xù)影響市場(chǎng)，塑料加工企業(yè)不擅長(zhǎng)放養(yǎng)，現(xiàn)貨難以提振。總的來(lái)說(shuō)，由于人民幣市場(chǎng)力量的貶值，目前的經(jīng)濟(jì)衰退明顯，貨幣和財(cái)政政策趨于緊張，市場(chǎng)化的匯率貶值客觀上刺激了出口。但是，在中美貿(mào)易摩擦和短期解決方案日益增長(zhǎng)的背景下，出口企業(yè)難以孤軍奮戰(zhàn)。在后期，塑料市場(chǎng)正面臨著保持低進(jìn)口量和需求進(jìn)入季節(jié)性旺季的支撐。在石化維修業(yè)務(wù)增加的背景下，市場(chǎng)已停止下滑，但新設(shè)備處于短期邊緣，市場(chǎng)缺乏良好預(yù)期。一旦油價(jià)繼續(xù)向下擴(kuò)張，聚丙烯也將如此快速跟進(jìn)。